欢迎访问老品牌速配,易记网址:www.lppsp.com

6月24日股市动态

发布时间:2020-06-24 08:30:20发布人:老品牌速配

协鑫能科:聚焦“清洁能源+综合能源服务” 成长空间广阔

完成资产重组转型新能源发电业务,清洁能源装机容量近90%公司2019 年6月完成重大资产重组,成功置入协鑫智慧能源90%的股权,并完全置出原纺织资产。公司目前主营业务已转为清洁能源发电、热电联产及综合能源服务。截止到2019年底,公司已并网装机容量为3.16GW,其中燃机热电联产占79%,风电占6.5%,垃圾发电占2.1%,生物质发电占1.9%。

燃机热电联产:定位发达地区工业园,受益天然气价格下行公司2019 年完成结算电量140 亿千瓦时,同比增加41.91%;结算汽量1519万吨,同比增加22.93%。公司热电联产遵循“以热定产”,能源利用效率高。公司主要项目分布在长三角和珠三角等发达地区工业园区,客户对电力和热力有旺盛需求。同时热电联产项目的先发优势为公司创造区域排他性优势,需求稳定。受益国际天然气价格下行和清洁能源替代,公司热电联产业务有望保持快速增长。

风电:全球平价时代来临,公司重点布局风电项目风电是公司未来大力发展的清洁能源项目,公司目前在建拟建项目规模达2278MW,项目建成后风电在公司发电容量中的占比将显著提升。

同时公司已通过非公开发行A 股预案,拟募资23 亿元用于风电项目。

进军综合能源服务领域,业务不断拓展

公司顺应电改浪潮,进军综合能源服务领域,目前已在售电、需求侧、供热等领域服务4000余家工商业客户。公司提供量身定制的能源解决方案,提高盈利能力,加快创新开展综合能源服务业务。

投资建议:

公司是领先的民营清洁能源综合服务商,同时公司积极布局数据中心,有望凭借在清洁能源供应和管理方面的优势,实现业务的持续转型。预计公司2020-2022年EPS 分别为0.53 元,0.60 元,0.67 元,对应PE 分别为10.5 倍,9.3 倍,8.4 倍。给予公司买入评级。

风险提示:宏观经济波动;电价下调;燃料价格波动;项目投产不及预期等。

中新赛克深度报告:网络可视化-流量产业链上的明珠

中新赛克核心逻辑:

一、网络可视化市场受流量增长和政务监测加强双重驱动,长期稳健增长可期二、可视化设备作为政务采购类电信级设备,技术、客户门槛高,竞争格局较稳定,长期或形成主流的4~5个供应商,赛克龙头地位已现三、公司属于技术驱动型公司,股权结构简单,管理效率较高。业务特点实现了公司长期高质量的增长四、目前估值合理,处于历史底部区间,基于长期发展空间,维持公司“买入”评级

从历史估值看:公司PE很少低于当年40倍,当前水平处于历史较低水平

从可比公司估值看:公司未来两年估值高于行业平均,主要系公司股权激励费用较大所致。若加回,则2021年和行业平均估值水平基本一致。

综上,公司目前估值处于合理水平,基于长期的发展,维持公司“买入”评级。

风险提示

1、美国对于出口管制、芯片供应等的进一步措施2、公司后端业务发展不及预期

3、新监控技术出现打破市场格局

新和成002001):业绩超预期 继续看好饲料添加剂行业高景气 成长仍是主旋律

事件:新和成发布2020 年半年报业绩预告,公司业绩预增,预计20年上半年净利润约21.96 亿元-23.11亿元,同比上年增长90%-100%,对应20 年第二季度净利润约12.95-14.10 亿元,同比上年增长100%-117%。

点评:1. 业绩超预期。2020 年上半年业绩大增,主要与公司主要产品维生素A、E、生物素等产品销售价格与销售数量较上年同期增长相关。

养殖业对饲料需求刚性,不存在需求推后。公共卫生事件对饲料产业链需求的影响有限,饲料添加剂需求稳定。海外疫情蔓延,德国瑞士等地开启最高疫情防控措施,国外企业维生素A和E 产能下滑,海外市场对中国维生素的进口量上升,公司相关产品量价齐升。据wi nd 数据,维生素E/维生素A/生物素20 年Q1 均价分别为60/368/257元/千克,分别同比上年上涨51%/-2%/373%;20 年Q2(截至20 年06 月22 日)均价分别为74/495/271元/千克,分别同比上年上涨58%/35%/386%。

2. 维生素E、A、D3 等产品价格有望继续维持强势。能特科技与DSM的行业整合对维生素E 行业格局影响深远,受疫情影响,能特改造完成时间预计延后,海外企业DSM 和BASF 产能受限,全球供给收紧,公司拥有2 万吨维生素E油产能,三甲基氢醌自产,具有成本优势,价格有望维持强势。BASF 6 月公布维生素A 生产线故障,影响三季度订单,同样受欧洲疫情影响,维生素A供给收缩;维生素D3 国标7 月1 日执行,脑干胆固醇强制退出维生素D3 原料市场,供给收缩,两者价格有望维持高位。

3.成长仍是主旋律。公司黑龙江基地的维生素C 和辅酶Q10 开工率有望逐步提升,逐步贡献利润,发酵类维生素继续建设,有望实现维生素单体全品类覆盖。蛋氨酸二期10万吨项目有望三季度试生产。香精香料新产品陆续投放,新材料项目持续推进。上述新项目将构成公司未来重要增量。

盈利预测与投资评级:我们维持20-22 年业绩预测,预计公司20-22 年净利润为48.11/ 49.28/52.00 亿元,EPS为2.24/2.29/2.42 元。目前股价对应2020 年12 倍PE,维持“买入”评级。

风险提示:安全生产风险、产品价格下跌风险、产能过剩的风险、蛋氨酸产能投放低于预期、养殖业等下游需求变弱、原材料价格波动、疫情对全球经济大幅影响、全球经济持续低于预期的风险。

微信公众号

老品牌速配公众号

微信客服

微信客服

工作日:08:30-20:00

节假日:12:00-17:00

400-623-5788

微信客服

App下载

  • QQ客服: