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6月18日股市动态

发布时间:2020-06-18 08:17:48发布人:老品牌速配

紫金矿业601899):拟收购圭亚那金矿项目 发可转债加速核心矿山建设

事件:公司发布公告称,拟以现金3.23亿加元(约人民币16.99亿元)的对价收购圭亚那金田公司100%股权,并向其提供3000 万美元贷款(利率12%);同时拟发行5 年期可转债60 亿元人民币,用于投资刚果(金)Kamoa-Kakula 铜矿项目、塞尔维亚Timok 铜金矿项目、黑龙江铜山矿项目。

收金田公司核心资产Aurora 金矿。圭亚那金田公司核心资产是位于南美洲圭亚那的100%权益的Aurora 金矿,探明+控制的金资源量为118.69 吨,平均品位为3.15 克/吨,推断的金资源量为59.13 吨,平均品位为2.28 克/吨。Aurora矿山于2016 年实现商业化生产,2016-2019 年黄金产量分别为4.7 吨、5 吨、4.8 吨及3.87 吨。

Aurora 金矿未来将转入地下开采,优化采选方法,延长总服务年限。Aurora矿山自投产以来都是露天开采,根据圭亚那金田最新披露,Aurora 金矿服务年限为14 年,2021 年中期矿山将从露采转为地采。选厂处理量为7500 吨/日,原矿品位2.7g/t,金回收率 92.4%,年均产金14.7 万盎司(约 4.57 吨),其中2022 年至2026 年地采平均年产金17 万盎司(约 5.27 吨)。未来有望通过重新圈定露天开采境界、实行露天+井下联合开采、优化采选方法等井下重新设计,项目设计总规模约250 万吨/年,总服务年限可延长。

拟发行60 亿元可转债,加速核心矿山建设。公司拟发行60 亿元可转债,用于Kamoa 铜矿、Timok 铜金矿和黑龙江铜山矿项目的开发,拟分别投入募集资金31.4 亿元、21.8 亿元和6.8 亿元。本次三个募投项目为公司在海内外的核心矿山建设项目,建成投产后,Kamoa 铜矿达产年预计年产铜金属量30.7 万吨,达产年均净利润6.2 亿美元;Timok 铜金矿达产年预计年产铜金属量9.14 万吨、金金属量0.25 吨,达产年均净利润2.7 亿美元;铜山项目达产年预计年产铜钼矿山300 万吨,达产年均净利润1.2 亿元人民币。

盈利预测与投资建议。我们持续看好公司的行业地位及未来的成长性,预计2020-2022 年EPS 分别为0.17 元、0.25 元、0.32 元,对应PE 分别为23 倍、15 倍和12 倍,维持“买入”评级。

风险提示:新建、扩产项目不及预期、其他海外项目经营风险、全球经济增速大幅下降大宗商品价格大幅波动风险。

西藏药业:与斯微生物合作 重点布局新冠疫苗研发领域

事件:公司与斯微生物合作mRNA 疫苗研发项目,获得该疫苗的全球独 家授权。

公司根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度,分阶段向斯微生物投资3.51 亿元。斯微生物于2020 年1 月紧急启动新冠mRNA 疫苗研发项目,由斯微生物与中国疾病预防控制中心和同济大学附属东方医院合作开展,是国内为数不多的mRNA 疫苗研发技术路线。目前,该项目所有候选疫苗的药效学研究均已完成,预计近期开展临床试验。

新活素顺利进入2019 医保目录,销售将持续放量。2019 年,新活素销量175万支,同比增长47.7%,自进入2017 医保目录以来放量效应显著,2016-2019销量复合增长率67.8%。2019 年11 月新活素顺利进入新医保目录,降价幅度23.9%,持续放量值得期待,2020Q1 营收未受显著影响。公司新活素专利起止期限为2011 年12 月30 日至2031 年12 月29 日,具备高技术壁垒与长期竞争力。新活素推广费合理。预计随着国内疫情缓和,新活素销量将保持高速增长。

公司投资布局心血管植入器械领域。公司拟出资7000 万元投资北京阿迈特,持股比例9.86%。北京阿迈特从事心血管介入产品研发,拥有全球领先的3D4 轴精密快速打印专利技术,目前有包括支架定位系统在内的4 项在研项目,其中两项处于临床试验阶段,一项申报临床,一项处于开发阶段。投资后公司将获得上述4 项产品中国市场独 家销售推广权。公司在心血管领域积累多年,未来阿迈特产品成功上市后,将丰富公司业绩的增长点。

盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为1.63 元、2.02 元、2.43元,未来三年归母净利润增速约25%。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持“买入”评级。

风险提示:新活素销量不及预期,依姆多销量不及预期,新冠疫苗研发失败风险。

万通地产:普洛斯CEO加入公司管理层 双方合作持续深入

事件:

公司增补梅志明先生、张家静女士为公司第七届董事会非独立董事,同时分别担任董事会下设的战略委员会主任委员及副主任委员。

点评:

普洛斯CEO 加入公司管理层,双方合作持续深入。梅志明先生是物流地产巨头普洛斯公司的联合创始人、首席执行官,普洛斯集团是全球领先的专注于物流、不动产、基础设施、金融及相关科技领域的投资管理与商业创新公司。在此之前,公司已经和普洛斯有过多次合作:

2015-2016 年间普洛斯曾购买过公司在无锡、成都等地的多个产业地产项目;2018 年10 月,普洛斯指定关联方受让公司及公司关联方国富汇金和中融国富在北京市CBD 核心区Z3 项目中的标的份额和股权;2019 年2 月,万通控股与普洛斯签订股份转让协议,万通控股将持有的 2.05 亿股公司股份(占公司股份总数的 10%)以协议方式转让给普洛斯,转让后普洛斯成为公司第三大股东。此次梅志明先生不仅正式以非独立董事身份加入公司董事会,同时出任战略委员会主任委员,双方合作的持续深入一方面体现了普洛斯对公司部分城市运营产业和发展前景的看好,另一方面也进一步为公司的转型发展升级赋能,未来双方将在物流地产、资产运营管理、资本市场等方面展开深度合作,公司转型之路再迈出坚实一步。

公司高额回购,彰显发展信心。基于对公司未来发展前景的信心和内在投资价值的认可,公司2019 年12 月公告拟使用自有资金以集中竞价方式回购部分公司股份,拟回购资金总额不低于2.5 亿元,不超过5亿元。截至5 月31 日,公司已回购约2.19 亿元,累计回购3342.53万股,占总股本比例1.63%,目前的回购股份价格上限为9.76 元/股。

维持公司买入评级,公司转型有序推进,初见成效,上调公司目标价至9.50 元,预计公司2020、2021、2022 年EPS 为0.35、0.40 和0.45元,对应的PE 分别为25.4、21.9 和19.6 倍。

风险提示:房地产政策超预期收紧;公司转型不及预期。

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